【香港商報訊】俄羅斯貨幣盧布匯率近日持續下跌，有指總統普京會研究重新引入資本管制措施，或強制出口商將外匯收入兌換成盧布，以遏止盧布跌勢。

俄羅斯商業報章《Vedomosti》引述兩名親政府人士報道，普京已否決重新引入資本管制措施，而政府將會監察出口商，有否兌現自願增加外匯收入兌換成盧布的協議。不過，消息人士指若盧布持續下跌，有關兌換協議變成強制性將是無可避免。當局考慮強制大型出口商將多達八成外匯收入兌換成盧布，以提高市場盧布的需求。

當局考慮的其餘措施包括，禁止支付海外股息及貸款延期、取消進口補貼、限制貨幣互換、下調出口商將外匯轉出俄羅斯的資金上限。

兌美元一度跌穿

100關口

俄羅斯盧布兌美元匯率，今年已貶值26%之餘，本周更一度跌破每100盧布兌1美元的重要關口，昨天回升至93.6。

俄羅斯央行15日召開緊急會議，決定提高基準利率350點子至12厘，以阻止盧布持續下跌。但分析師認為央行加息僅暫時推高盧布匯率，未能解決制裁和經濟孤立的潛在壓力。

同日早些時候，俄羅斯央行召開緊急會議，將基準利率從8.5%上調至12%，為一年多來的最高水平。前一日普京的經濟顧問發文將盧布走軟歸咎於貨幣政策，稱央行有一切工具在不久的將來讓形勢正常。

俄央行大舉加息前，盧布自去年3月俄烏衝突爆發初期以來首次短暫突破100大關。俄羅斯央行利率決議公布後，盧布短線上漲，但隨後逆轉了部分漲幅。

央行密集出台措施提振盧布

今年以來，盧布是新興市場表現最糟的貨幣之一。盧布較去年6月資本管制高峰時下跌了約45%。

近來，俄羅斯密集出台措施，以提振盧布。上周，俄羅斯央行表示，根據財政規則，已決定從2023年8月10日起至年底，在俄羅斯國內市場上不再購買外匯，以減少金融市場的波動。恢復俄羅斯國內市場外匯購買業務的決定將根據金融市場的實際情況做出。

強制出售出口收入，加上限制銀行外匯轉帳等其他措施，在去年曾有效地提振盧布走強。

分析人士認為，如果沒有俄央行加息干預，或是強制出口商們出售出口收入等額外措施，盧布可能需要幾個月的時間才能出現好轉。不過也有分析認為，盧布貶值與資本帳戶衝擊無關，而資本管制適合用在資本帳戶衝擊的情形下。

媒體稱，由於俄羅斯央行的大部分外匯儲備已因制裁而遭到凍結，政策制定者們不願直接干預貨幣市場。

外貿狀況惡化累盧布下跌

出口商們的相關收入是俄羅斯重要的外匯來源。俄羅斯央行行長納比烏琳娜7月時表示，俄羅斯央行正在密切監控出口商的外匯銷售。俄羅斯央行最新數據顯示，6月份俄羅斯主要出口商在市場上出售了84%的外匯收入。

俄羅斯政府支出增加、能源收入下降以及俄羅斯人將資金存入外國帳戶，都令盧布承壓。納比烏琳娜多次指出，外貿狀況惡化是盧布下跌的主要原因。

西方對俄羅斯能源銷售的限制，如石油價格上限，對俄出口有明顯負面影響。受益於油價近來大漲，俄羅斯旗艦的烏拉爾原油7月突破了G7設定的價格上限。分析認為，如果這種態勢能夠持續下去，那麼流入俄羅斯市場的外幣應該會逐漸增加。