【香港商報訊】美國商務部昨天數據顯示，美國二季度經季節和通脹調整後的實際GDP環比從初值的2.4%修正為2.1%。GDP的下調主要體現在庫存和非住宅固定投資的減少。

作為美國經濟引擎的家庭支出被上調至1.7%。在勞動力市場持續強勁和消費者韌性的支撐下，美國經濟繼續向前發展。儘管這種強勁勢頭導致許多經濟學家推遲了他們對經濟衰退的預測，或者推翻了他們的預測，但經濟活動的持續加速可能會迫使聯儲局加大加息的力度，以確保通脹繼續下降。

自去年3月以來，聯儲局已上調基準利率11次，使得從汽車、住房到企業擴張等各種借貸成本變得更加昂貴，並促使人們普遍預測經濟衰退即將到來。經濟分析師認為，貨幣緊縮對美國基本面的壓制作用有限，短期美國經濟仍將處於過熱狀態。聯儲局聯儲貨幣緊縮對美國居民、非金融企業、商業銀行部門都在一定程度構成利好，而只有非銀機構，在貨幣緊縮中遭受的衝擊最大。因此這輪通脹風險出清最可能的方式是，加息導致非銀體系金融風險大規模暴露，進而傳導至實體經濟，導致總需求大幅回落。

就業市場正失去動力

另一方面，昨天公布小非農ADP數據顯示，8月民間就業人數增幅低於預期，8月新增就業人口17.7萬，遠低於前值37.1萬，這是就業市場正在失去動力的最新象。ADP首席經濟學家理查森表示，本月數據與疫情前創造就業的速度一致，在經歷了兩年與經濟復蘇相關的特殊增長之後，隨疫情對經濟的影響逐漸消退，薪資和就業朝更可持續的增長發展。